净利润最高或增加4倍！10家券商“晒”一季度成绩

发布时间：2025-05-04　点此：681次

马静

多家上市券商2025年一季度成果完成“开门红”。

据券商我国记者计算，到4月11日，已有10家上市券商发布了2025年第一季度成果预告或成果快报。各家券商净利润均完成两位数的正增加，其间，有3家同比增幅甚至在100%及以上。

谈及成果增加原因，这10家券商均说到，跟财富办理、自营事务完成同比增加有关。记者还注意到，现在多位非银分析师均预判上市券商一季度净利润有望完成两位数增加。不过在增幅上，各家判别有不小差异，最低预增23%，最高预增77.7%。

10家券商成果普增，中信增幅最小

现在发表第一季度成果概略的10家券商，多为大型券商。其间，刚以全新相貌上台的国泰海通排行第一。该公司估计2025年第一季度完成归母净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%。和从前雄踞第一的中信证券做比照，国泰海通一季度的归母净利润约是其的2倍。

不过，国泰海通如此“亮眼”的一季报成果首要跟换股吸收兼并海通证券发生负商誉有关。在扣除非经常性损益后，国泰海通一季度完成归母净利润为29.73亿元至33.83亿元，同比增加45%至65%。

中信证券以65.45亿元的归母净利润坐落第二，其次是华泰证券（34.37亿元～36.66亿元）、我国银河（27.73亿元～31亿元）。再之后是中金公司，一季度归母净利润约为18.58亿元～21.06亿元。中信建投以18.43亿元的归母净利润居于这以后。

还有4家中型券商在一季度也获得不错的成果。其间，东吴证券估计完成归母净利润9.12亿元至10.03亿元，有望冲击10亿元关口。华安证券、兴业证券、国元证券的一季度归母净利润则都在5亿元到7亿元之间。

从归母净利润同比增幅视角，当时发表一季度成果概略的10家券商，中信证券的增幅最小，为32%；国元证券同比增幅略高，为38.40%。余下8家券商的成果增速均有望在50%及以上。

刨除存在“特殊状况”的国泰海通外，东吴证券、华安证券一季度的净利润增幅最高，前者为100%～120%，后者估计同比增加80%至100%。大型券商中，我国银河和中金公司的增速最高，我国银河估计净利润增幅为70%～90%，中金公司估计为50%～70%。

财富办理和自营两层驱动

财富办理、自营事务完成较大增加，这是上述10家券商归母净利润完成增加的一起原因。其间财富办理事务收入增加，首要得益于自2024年下半年以来，商场交投活跃度持续坚持，股基买卖额、融资余额等各项目标持续提高。

据上交所发表的数据计算，一季度A股新开户数算计747万户，同比增加32%。据Wind数据计算，一季度日均股基成交额1.56万亿元，同比增加74.7%。与此同时，一季度权益类基金发行状况杰出，其间新建立基金数量增加了72只，增加率为66.06%，发行比例增加了647.8759亿份，增加率为180.91%。

开源证券非银分析师高明以为，个人出资者入市热心较强，为全年股市买卖活跃度中枢抬升奠定根底；一季度偏股基金新发规划增加，增量资金充分；而日均股基成交额大增，商场买卖活跃度提高利好券商一季度证券生意等大零售事务收入增加。

券商自营事务持续坚持稳步增加，也跟本年一季度权益商场体现显着好于上年同期有关。高明指出，尽管一季度债市有所跌落，但考虑到股市（万得全A指数）体现较2024年同期更好，权益出资和股衍事务收入估计同比改进。

也需求指出的是，除了财富办理和自营事务之外，也有券商表明成果大增跟其他事务有关。

如我国银河和华安证券成果增加跟出资银行事务同比增幅较大有关。华安证券说到，该公司一季度持续推动归纳化运营和差异化打破，深化推动财富办理转型，稳慎开展自营出资和股权出资事务，尽力缩小出资银行事务开展距离，加大事务条线内部调结构、谋立异、扩优势、补短板力度。

再如华泰证券一季度成果增加跟组织服务等事务线同比显着增加有关。华泰证券称，一季度坚决推动科技赋能下的“双轮驱动”开展战略，在复杂多变的商场环境中，不断深化渠道化、一体化与国际化运营，活跃服务实体经济提质增效，各项事务坚持稳健开展。

分析师对成果增幅巨细预判有显着差异

现在，给出前瞻的非银分析师普遍以为，上市券商板块一季度净利润有望完成双位数增加。不过，在增幅上，各家分析师的研判存在不小不同。

高明预判，低基数下，上市券商2025年第一季度净利润同比增加37%。

浙商证券非银分析师孙嘉赓团队估计上市券商一季度经营收入同比增加21%、归母净利润同比增加23%。

华创证券非银分析师徐康团队估计券商板块（43家上市券商，不含东方财富）一季度主营收入同比增加43%，归母净利润同比增加41%。

方正金融首席许旖珊团队估计券商板块（44家上市券商小计）一季度主营收入同比增加33.1%，归母净利润同比增加77.7%；除掉国泰君安吸收兼并负商誉影响后，估计券商板块归母净利润同比增加51.0%。

分事务条线来看，多家券商非银分析师猜测的各事务净收入增幅也不一致，大都以为生意、投行、资管、信誉、出资事务净收入均能完成正增加，但也有分析师以为投行事务净收入会持续下滑。

不过，各家非银分析师的一致在于：估计一季度生意事务、信誉事务、出资事务都将完成较大增加，尤其是生意事务和信誉事务。许旖珊团队以为这将成为券商成果增加的首要驱动，估计2025年第一季度生意和净利息收入同比增加65.7%和77.1%。徐康团队亦以为这两项事务会完成较高增幅，估计上市券商一季度生意/信誉事务净收入别离同比增加75%和73%。

中信建投非银分析师赵然表明，2025年，商场交投持续回暖下，股基买卖额、融资余额及权益基金发行有望持续提高，持续提振券商财富办理收入，叠加上一年一季度自营出资低基数的影响，职业盈余弹性或会持续开释。

责编：林根

排版：刘珺宇

校正：王朝全

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